Menu

Trivago на продажу. Expedia готовит IPO на 5 миллиардов. Spin-off, укрепление бренда или новая экспансия. Эксклюзив

Trivago на продажу. Expedia готовит IPO на 5 миллиардов. Spin-off, укрепление бренда или новая экспансия.

Expedia Inc. намеревается провести IPO своей дочерней структуры – Trivago. В ближайшее время пройдут переговоры с несколькими банками для выбора андеррайтеров и специалистов по IPO. Оценки возможной стоимости размещения акций на бирже колеблются от 1 до $5 млрд. Главная интрига состоит в том, каковая цель IPO – вывести Trivago в отдельный бизнес с вероятностью продажи или, наоборот, консолидировать позиции Expedia на европейском рынке.


Первая информация о готовящемся выводе Trivago на IPO появилась еще в июле 2016 года. CEO Expedia Дара Хосровшахи объявил об этом как об "амбициозной цели", которая может быть достигнута уже к концу года. Впрочем, глава одного из крупнейших OTA планеты заметил, что успешность IPO не гарантирована, более того, оно может и не состояться. Дара Хосровшахи подчеркнул, что готовится именно IPO, не spin-off (фактическое отделение компании): Expedia не планирует продавать все свои акции Trivago.

Штаб-квартира Trivago – сервиса по поиску и бронированию гостиниц – размещается в Дюссельдорфе (Германия).

Компания работает с миллионом отелей в 55 странах мира. В 2012 году Expedia приобрела 61,6% акций Trivago за €477 млн (или $632 млн на момент сделки), в том числе €434 млн в денежном выражении и €43 млн акциями Expedia Inc.

Основатели компании (Peter Vinnemeier, Malte Siewert, Rolf Schrömgens) владеют примерно 38% акций Trivago).

По информации СМИ, IPO Trivago может состояться в период между сентябрем 2016 года и мартом 2017 года. Выход на публичный рынок представляет интерес для инвесторов, поскольку, по сведениям Renaissance Capital, компания демонстрирует значительный рост выручки, который во втором квартале составил 41% по отношению к аналогичному периоду прошлого года и достиг $201 млн. За двенадцать месяцев компания заработала около $660 млн. Для сравнения, в целом по Expedia Inc выручка за тот же период выросла на 33%.

Аналитики Renaissance Capital прогнозируют оценку Trivago на IPO примерно в $5 млрд. Ранее сообщалось, что первоначальная оценка Trivago при размещении может превысить $1 миллиард.

Причины и следствия

На сегодняшний день возникают три взаимосвязанных вопроса относительно вероятного IPO Trivago:

1. Кто именно и для чего намерен выставить акции на биржу.

2. Какая доля акций будет выставлена на биржу.

3. Кто именно приобретет эти ценные бумаги.

Судя по официальному заявлению главы Expedia, компания не собирается продавать свой пакет акций. Однако в этой связи вспоминается любопытный прецедент. 

В 2011 году Expedia провела IPO TripAdvisor, который Expedia приобрела в 2004 году за $212 млн. После IPO сервис был выделен в отдельный бизнес и, в итоге, полностью обособился от Еxpedia. Напоминаем, что сейчас TripAdvisor сотрудничает с основным конкурентом Expedia – Booking.com (Priceline Group).

Однако особых резонов избавляться от Trivago у Еxpedia нет. Позиции Expedia на рынке вполне устойчивы. Акции Expedia Inc. за шесть месяцев подешевели на 3,6% и на торгах 13 сентября стоили $111,56. Однако за квартал акции подорожали примерно на 6,49%.

На текущий момент капитализация Expedia составляет $16,4 млрд, а объем бронирований за последние 12 месяцев (по состоянию на 30 июня 2016 года) составил $68 млрд. Напоминаем, что по итогам I квартала выручка компании оказалась больше, чем ожидали аналитики – $1,90 млрд вместо $1,84 млрд. За последние 4 недели средний ежедневный оборот Expedia Inc на бирже составляет 1,6 млн акций. 

Сервис Trivago успешно развивается и, в отличие от TripAdvisor, является профильным для Еxpedia бизнесом. На фоне сильной конкуренции в сфере онлайн-поиска и бронирования отелей, Trivago удерживает свою долю рынка и увеличивает доход.

По неофициальной информации из нескольких источников, в ходе IPO будут проданы (полностью или частично) акции, принадлежащие основателями компании, т.е. порядка 38%.

Соответственно, причины IPO могут быть связаны с выходом из бизнеса одного или нескольких основателей Trivago.

Впрочем, IPO может преследовать и другие цели, в том числе – рост капитализации компании и повышение узнаваемости бренда. Не исключен и вариант приобретения других компаний, когда покупка будет (полностью или частично) оплачиваться акциями.

Покупателями акций могут стать как мелкие инвесторы, так и крупные компании, желающие таким образом укрепить свое влияние в индустрии гостеприимства, в том числе за счет влияния на независимых отельеров. По неофициальной информации, интерес к IPO Trivago проявили некоторые бюджетные авиакомпании.

Если суммировать все версии IPO, при условии, что от своих акций избавляются именно основатели Trivago, то все они сводятся к одному – укреплению позиций Expedia на европейском направлении.

По последним данным, в сфере онлайн-бронирования Европы доминирует Priceline Group, контролируя через Booking.com порядка 60% рынка. Дополнительная капитализация Trivago, повышение узнаваемости бренда, привлечение в качестве соинвесторов крупных компаний – все это, в конечном итоге, может усилить влияние Expedia на туристическую индустрию Европы.

Также не исключено, что выход из бизнеса основателей Trivago, владеющих довольно крупным пакетом ее акций, в итоге повысит управляемость компании, усилив позиции руководства Expedia, которому будет проще взаимодействовать с миноритарными акционерами.

Редакция Hotelier.PRO будет следить за развитием ситуации.

По материалам: Kommersant.ruFfin.ru, Finam.ruGeekwire.com 

Антон Кузнецов, региональный менеджер, Expedia Russia & CIS:

На сегодняшний день 100%-ной гарантии того, что IPO Trivago будет проведено, нет. Если оно состоится, то станет вторым в истории Expedia – первое проводилось в случае с TripAdvisor.

Возможны два варианта развития событий. Первый – spin off, как это было с TripAdvisor в 2011 году, после чего он стал независимой компанией (а с введением Instant Book даже конкурентом Expedia). Второй – после размещения у Expedia по-прежнему остается контрольный пакет акций (компания не реализует свои акции в ходе размещения). Каким образом будет развиваться ситуация, покажет время.

В целом, по результатам второго квартала Trivago был одним из драйверов роста в Expedia Inc. Несмотря на относительно небольшую долю в выручке Expedia Inc. этот актив остается одним из ключевых для компании.

Юрий Вьюшин, Head of Direct Supply, Островок.ру:

Trivago последнее время достаточно плотно взаимодействует с отельерами, причем как эксперт и ментор. Они обеспечивают в своем личном кабинете возможность сравнения цен, предлагают и другие ресурсы, направленные на взаимодействие с отельерами. Так у них есть услуга "тайного гостя" (trivago mystery guest programme), которого практически невозможно отследить.

Потенциально Trivago – очень интересный и развитый продукт в Европе.

Если смотреть на Trivago с точки зрения метапоиска, то они развиваются достаточно успешно и запускаются на многих рынках. Они гибки во взаимоотношениях с партнерами, и бизнес у них, в моем понимании, идет достаточно успешно, успешнее, чем, например, у HotelsCombined.


Чтобы всегда оставаться в курсе новостей и событий гостиничной индустрии, а также следить за обновлениями на Hotelier.PRO – подпишитесь на еженедельную рассылку. Это бесплатно.

Материалы, близкие по теме

СПЕЦИАЛЬНОЕ ВИДЕО В ТЕМУ:

Наверх
  1. Исследования
  2. Около отельное
  3. Реклама
  4. Эксклюзив
  5. Еще +
Аналитика. Помогут ли гостиницам эффективные email’ы обойти по продажам сайты бронирования?

Аналитика. Помогут л…

С учетом обострившейся конкуренции и монополии OTA...

Аналитика. Тренды гостиничного бизнеса, которые невозможно игнорировать.

Аналитика. Тренды го…

Компания Amadeus, специализирующаяся на технология...

Аналитика. Эффект TripАdvisor. Размер имеет значение – как звезд, так и отзывов.

Аналитика. Эффект Tr…

Отзывы, оставленные на TripAdvisor, привлекают не ...

Аналитика: Блеск и нищета гостиничной индустрии. Переработки. Графики. Зарплаты.

Аналитика: Блеск и н…

О продолжительности рабочей недели линейного персо...

Hotel Advisors на встрече с отельерами Казани и Набережных Челнов. Как зарабатывать больше путем оптимизации продаж номерного фонда: дополнительные источники дохода.

Hotel Advisors на вс…

20 апреля в Казани в гостинице "Шаляпин" компания ...

Путешествуй по России! 2-й международный Форум по внутреннему и въездному туризму.

Путешествуй по Росси…

2-й международный Форум по внутреннему и въездному...

Первый практикум по Revenue Management прошел в Санкт-Петербурге. Мероприятие HotelAdvisors для представителей гостиничной индустрии.

Первый практикум по …

6 апреля в гостинице "Амбассадор" состоялось знако...

Международный фестиваль "СПА-Весна". Сочи Парк. Встреча профессионалов СПА-индустрии.

Международный фестив…

27-30 апреля 2017 года в Сочи состоится Международ...

Best Western пришел в Санкт-Петербург. Исторический отель в центре Северной столицы – от купеческого дома до комфорта бизнес-класса.

Best Western пришел …

Динамически развивающаяся в России сеть Best Weste...

Влияние AccorHotels: 880.000 рабочих мест по всему миру. Вклад в мировой ВВП €22 млрд. 3700 отелей в 92 странах мира.

Влияние AccorHotels:…

Группа AccorHotels провела первое масштабное иссле...

Hilton Worldwide расширяется с рекордной скоростью - один отель в день. Охвачено уже 100 стран мира

Hilton Worldwide рас…

Компания Hilton Worldwide объявила о расширении се...

ibis подводит итоги зимних каникул по России. Динамика загрузки от +25% до -13%. Иностранных гостей стало больше.

ibis подводит итоги …

Фраза "Новый год нужно отмечать дома" с каждым год...

Сергей Фомин / Libra Hospitality: Требования к гостиничному образованию сегодня – они про то, как отелю больше заработать и меньше потратить. И Libra Hospitality School для этого – доступное и эффективное решение.

Сергей Фомин / Libra…

О сути и смысле уникального для индустрии гостепри...

Анета Коробкина / SEC Hospitality Training and Consulting: Обучение персонала с бюджетом и без. Как и чему учить сотрудников. Опыт, энергетика, измерение результата.

Анета Коробкина / SE…

Ни одна темы не вызывает столько споров и разногла...

Полина Приходько, Rusotels: Про кадры, карьерный путь и заработные платы в гостиничном рынке

Полина Приходько, Ru…

О реалиях среднестатистического регионального отел...

Один день в профессии. Фронт-менеджер – улыбка, стрессоустойчивость и желание помочь. Любовь к людям как профессиональное качество.

Один день в професси…

Улыбка, хорошо поставленная речь, идеально выглаже...

Дизайн ТОП-10 хостелов мира. Идеи для применения.

Дизайн ТОП-10 хостел…

Чтобы существенно сэкономить в путешествии, всегда...

Елена Валеева / Эв'Рошель / Сочи: Как выжить, конкурируя с большими отелями. Демпинг, лоббизм и кадровые проблемы.

Елена Валеева / Эв'Р…

С закрытием популярных зарубежных направлений куро...

Московские хостелы. Итоги лета 2016. Бронирований – больше, пребывания – короче. Демпинг и экономные туристы.

Московские хостелы. …

Аналитики по хостельному бизнесу в России пока нем...

Отелям придется считаться с Airbnb. Портал войдет в "Большую четверку" ОТА планеты. Что выбирает молодежь.

Отелям придется счит…

Airbnb к концу 2016 года станет четвертым по велич...